Tesouro em Foco

Cupom semestral

Pagamento periódico de juros feito a cada seis meses em títulos NTN-F e NTN-B.

O que é

Cupom semestral é o pagamento de juros que o investidor recebe a cada seis meses, sem precisar esperar o vencimento do título. Dois tipos de título pagam cupom:

  • Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F) — cupom de 10% ao ano (equivalente semestral de ~4,88% sobre o face de R$ 1.000).
  • IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B) — cupom de 6% ao ano (equivalente semestral de ~2,96% sobre o VNA).

Títulos zero-coupon (Prefixado LTN, IPCA+ NTN-B Principal) e títulos com parcelas mensais (RendA+, Educa+) não pagam cupom semestral.

Por que importa

O cupom reduz a duration do título — parte do retorno é antecipada, diminuindo a exposição a variações de taxa. Em contrapartida, o investidor recebe dinheiro periodicamente (útil pra quem precisa de renda), mas paga IR sobre cada cupom recebido.

Como se calcula

O valor do cupom semestral (em espaço de cotação, base 100) é:

Cupom=100×[(1+taxa anual)0,5−1]\text{Cupom} = 100 \times \left[(1 + \text{taxa anual})^{0,5} - 1\right]

Truncado na 6ª casa decimal. O valor presente de cada cupom é descontado pela TIR e pela contagem de dias úteis até a data do pagamento.