IPCA

O que é

O IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) é o índice de inflação oficial do Brasil, calculado mensalmente pelo IBGE. Mede a variação de preços de uma cesta de bens e serviços consumidos pelas famílias com renda de 1 a 40 salários mínimos.

Por que importa

Quatro das seis famílias de títulos do Tesouro Direto são indexadas ao IPCA:

• IPCA+ (NTN-B Principal) e IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B) — o valor-base (VNA) é atualizado pelo IPCA desde 15/07/2000.
• RendA+ e Educa+ (NTN-B1) — o valor-base (VNI) também é corrigido pelo IPCA.

A rentabilidade desses títulos é composta por: taxa real pactuada (TIR) + variação do IPCA. Se a inflação sobe, o valor-base sobe junto, protegendo o poder de compra do investidor.

Projeção

Como o IPCA do mês corrente ainda não foi divulgado na data da operação, a precificação usa uma projeção mensal para estimar o valor-base na data de liquidação. Essa projeção é tipicamente publicada pela ANBIMA ou derivada de expectativas de mercado.