Valor de face

O que é

O valor de face (ou valor nominal) é o valor que o título “promete” pagar no vencimento, antes de correções por inflação. Para o Tesouro Direto:

• Prefixado (LTN): face fixa de R$ 1.000,00, zero-coupon. Com taxa positiva, o preço de mercado fica abaixo desse valor e converge para R$ 1.000 no vencimento.
• Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F): mesma face de R$ 1.000,00, mas paga cupons de 10% a.a. O preço pode ficar acima ou abaixo de R$ 1.000, dependendo da taxa de mercado frente ao cupom — não converge necessariamente para R$ 1.000.
• IPCA+ (NTN-B, NTN-B Principal): face inicial de R$ 1.000 em 15/07/2000, corrigida mensalmente pelo IPCA (resultando no VNA).
• Renda+ / Educa+ (NTN-B1): face inicial de R$ 1.000 em 15/07/2000, corrigida pelo IPCA (resultando no VNI).

Por que importa

O valor de face é a referência para calcular a cotação. Um Prefixado com cotação de 87,85% tem preço = R$ 1.000 × 87,85% = R$ 878,50. Para títulos indexados, o “face” é o valor corrigido (VNA ou VNI), não os R$ 1.000 originais.