Tesouro IPCA+ 2040: taxa de hoje, preço e histórico.

O Tesouro IPCA+, a NTN-B Principal, é o título de proteção contra inflação do Tesouro Direto: a rentabilidade é a variação do IPCA mais uma taxa real contratada na compra. Quem carrega até o vencimento garante ganho de poder de compra — independentemente de quanto a inflação acumule no caminho.

De onde vem o preço

O preço parte do Valor Nominal Atualizado (VNA), que começou em R$ 1.000 em 15/07/2000 e é corrigido pelo IPCA desde então. Entre divulgações do índice, usa-se o VNA projetado com a expectativa de mercado (ANBIMA). Sobre o VNA aplica-se a cotação, que desconta a taxa real contratada pelos dias úteis até o vencimento:

$PU = VNA \times \frac{\text{cotação}}{100}, \qquad \text{cotação} = \frac{100}{(1 + \text{taxa real})^{DU/252}}$

Por isso o preço do IPCA+ sobe um pouco todo dia (correção do VNA) e oscila com a taxa real de mercado (cotação).

Taxa real e marcação a mercado

A taxa contratada é real: IPCA + 6% a.a. significa 6% acima da inflação, qualquer que seja ela. Antes do vencimento, porém, o título é marcado a mercado: se a taxa real sobe, a cotação cai — e vencimentos longos, como 2050, têm duration alta e amplificam o movimento nos dois sentidos. É o título com maior potencial de ganho (ou perda) na venda antecipada quando os juros reais se movem.

Para que serve

É o instrumento clássico para objetivos de longo prazo que precisam preservar poder de compra: aposentadoria, patrimônio, despesas futuras indexadas à inflação. Sem cupom, todo o retorno se acumula até o vencimento e o IR (tabela regressiva, 15% acima de 720 dias) incide uma única vez — mais eficiente tributariamente que a versão com juros semestrais para quem está acumulando.